【豆粕】前路漫漫负重前行

      今年的豆粕行情，用一个词形容就是“每况愈下”，这半年时间里，价格重心不断下移，抄底声音不断，但底部却不见踪影。根据卓创资讯统计，43%蛋白豆粕全国均价6月在2706元/吨，较5月下跌199元/吨，跌幅约6.85%。

　　居高不下的供应面

　　图1

　　国内原料大豆正在源源不断到港，根据海关数据显示，5月中国进口大豆预计959万吨，这远远超出市场预期，并创下单月进口量历史新高，较去年同期增加哦193万吨，增幅达25.19%。6月大豆到港量预计在810万吨以上，也就是说，2017年前半年进口大豆在4522万吨以上，同比增加近700万吨。如此庞大的进口量，迫使国内大豆压榨企业维持较高的开机率，以避免出现大豆碳化等损失。

　　既然中国已经进口了这么多大豆，那后期国际大豆供应如何呢，压力会减轻吗？卓创资讯劝您莫要过于乐观。

　　首先，从2016/17年度数据来看，阿根廷产量数据从5700万吨上调至5780万吨，巴西产量数据从1.12万吨上调至1.14万吨。另外，巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）周一称，巴西头号大豆产区马托格罗索州的农户已经预售4.25%的2017/18年度大豆，比上年同期落后16.72%。迄今为止农户已出售78.16%的2016/17年度大豆，比上年同期落后12.83%。   ——南美还有大量大豆待售。

　　其次，美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年6月11日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到92%，上周83%，去年同期91%，过去五年同期均值87%。最新的美国大豆种植区天气预报显示，较为干热的天气将耗尽中西部大豆表层土壤含水量。炎热天气和有限的降雨将增强大平原北部地区大豆作物生长压为。在三角洲地区，天气条件有利大豆生长。本周首次发布的2017年大豆状况评级显示，大豆优良率为65%，去年同期为74%。   ——美国大豆长势良好。

　　豆粕库存一路攀升

　　图2

　　从图中不难看出，进入2017年后，国内豆粕的现货库存便一路攀升，截止到第23周，全国沿海重点油厂库存约110.3万吨，虽然基差合同已经销售至8-9月，但催促客户提货成为油厂头疼的问题。终端饲企备货意愿不高，采购节奏普遍以随采随用为主。在生猪养殖无甚起色，禽类存栏明显缩减的情况下，近期豆粕行情想从需求面寻找一线支撑较为困难。

　　卓创之眼看豆粕

　　目前市场缺少的便是刺激，下游各渠道库存均有限，是有不小的补货需求的。后期行情，仍然是要关注天气，一旦发生干旱或者灾害现象，给炒作提供机会，相信价格上涨也不是难事。近期在风调雨顺的情况下，豆粕价格或弱势震荡居多，大涨行情难现。