现阶段豆粕市场供需形势分析

伴随着南美新豆创纪录丰产进一步坐实，且相继进入收获及上市高峰季节，国际市场关注焦点逐渐转移至北半球天气题材。过去一周阿根廷主产区降雨集中偏多耽搁收获进度，但未来两周天气预报回归正常，美国中西部大豆将于4月下旬开始播种，而中南部产区播种已经展开，市场关注部分主产区过高的墒情，由此可见在天气市即将开启的背景下，南北美天气的任何变化都会影响到美豆期价，因此未来一段时间美豆将会频繁波动，而我国豆粕进入消费旺季，其价格变化势必会受到原料市场的直接影响。

　　进入4月份以来，我国豆粕市场成交持续放量，其中尤以远月基差合同成交量为主，原因主要是由于前期市场预期较差，贸易商和饲料企业物理库存总体偏低，随着4月份USDA报告被市场理解为利空出尽，终端市场持续修复前期悲观预期，贸易商前期卖空的基差也有回补空头需求，因此带动近期豆粕现货/远月基差成交以及提货量的翻倍增加。据相关数据显示，截至4月20日，我国主流油厂豆粕库存总量61.15万吨，环比上周降幅约11.52%，同比降幅则达到40.83%。虽然本周以来国内油厂总体开机水平进一步回升，但来自终端市场的备货及提货节奏明显加快，尤其是华北和山东地区油厂开机率偏低，因而令本周豆粕库存量持续下降，局部市场出现供应偏紧，油厂限量出货。