农产品周度策略：玉米波段性逢低做多 大豆易涨难跌

　　外盘玉米：USDA发布玉米种植面积预估于去年同期及市场平均预期，利多盘面，而市场对季度库存累增的情况反映冷淡。美玉米仍处于长期熊市低谷，二季度对面积、天气的炒作将有可能超过上方450美分压力位，关注4-5月播种期的墒情、7月下旬授粉期高温天气炒作

　　国内玉米：一季度玉米波动幅度大、多空转空明显、盘面一波三折。1月政策粮轮出利空下跌；春节后供需紧张、高粱双反政策提振盘面创新高；3月补贴力度不及预期、抛储传言主导期现价再次下跌；当前5、9合约低位震荡等待方向。去库存是二季度玉米市场的主题，抛储调控的“政策市”将主导玉米价格走势，拍卖底价是决定价格底部的重要依据，面积恢复、异常天气炒作也会加剧盘面的波动。随着拍卖粮投放从14年产过度至15年玉米，盘面价格区间中心也将跟随上移。整体看，今年抛储季的盘面波动将大于去年同期却抛储季的窄幅震荡格局，供需缺口引发上涨动力、拍卖投放压制上行空间，震荡区间1700-1900元/吨。单边策略：近期观望，待抛储底价确定后，波段性逢低做多，注意天气、面积以及出库难等因素的炒作；基差策略：C1805合约基差回归；套利策略：关注9-1反套，淀粉-玉米价差走缩。现货：新粮将向陈粮价格靠拢，拍卖粮底价决定现货价格底部，南北贸易利润回归。